บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) เปิดเผยบทวิเคราะห์ คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น บมจ.กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง (GUNKUL) ให้ราคาเป้าหมาย 8.70 บาท จากราคาปิด 5.05 บาท คิดเป็น Upside ราว 72.3%

หยวนต้าประเมินกำไรปกติไตรมาส 2/2569 ที่ 500 ล้านบาท เติบโต 16.7% จากไตรมาสก่อน และ 4.4% จากปีก่อน สูงสุดในรอบ 7 ไตรมาส แม้มีโครงการลม 1 แห่งหมดสิทธิ์ Adder แต่ได้แรงหนุนจากการส่งมอบงาน EPC และธุรกิจ Trading ให้กับลูกค้าโรงไฟฟ้าและ EGAT ส่งผลให้กำไรครึ่งปีแรกคิดเป็นสัดส่วนราว 45% ของประมาณการกำไรทั้งปี

จุดที่น่าสนใจสำหรับครึ่งปีหลัง

· Backlog งาน EPC และ Trading ปัจจุบันอยู่ที่ 3000-4000 ล้านบาท และมีงานรอผลอีก 7000-8000 ล้านบาท

· ธุรกิจโรงไฟฟ้าลมเข้าสู่ High Season ในช่วง 2H26 หนุนส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม

· มี Upside เพิ่มเติมจากงานภาครัฐกลุ่ม Smart Grid และ Smart Meter หลัง พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนล้านบาทไม่ขัดรัฐธรรมนูญ

ด้วยปัจจัยหนุนดังกล่าว หยวนต้าคาดกำไรไตรมาส 3-4/2569 จะยืนเหนือระดับ 500 ล้านบาทต่อไตรมาสได้ต่อเนื่อง

แม้ราคาหุ้น GUNKUL จะปรับตัวขึ้นมาแรงถึง 166% ตั้งแต่ต้นปี ส่วนหนึ่งจากความคาดหวังต่อแผน PDP ใหม่และโครงการโซลาร์ลอยน้ำในฟิลิปปินส์ แต่หยวนต้ามองว่า Valuation ยังไม่แพง โดยซื้อขายที่ PER ปี 2569-2570 เพียง 22 เท่า และ 18 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่เกือบ 30 เท่า พร้อมคาดผลตอบแทนเงินปันผลราว 3% ต่อปี จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”